新至陞(3679)受惠於長假之前的提貨效應,11月營收以4億元創下今年次高,月增率達12.4%。由於前三季獲利進度超前,本季還有前一季匯損回沖貢獻,法人二度上修對該公司今年度的獲利預估,EPS將可飛越7元大關。展望明年,在昆山新廠啟動量產挹注下,獲利將更上層樓。

依據新至陞往年配股率維持在80~90%的高配息水準,以今年的獲利估值來看,明年不排除配發5.6~6.3元現金股息,以上周五收盤價67.8元計算,現金股息殖利率高達8.3~9.3%。



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對於11月營收表現,新至陞認為,受惠於資訊產品因客戶新機種推出後需求力道持續,其餘產品線則因假期前提前拉貨激勵,因而寫下今年次高。至於該公司累計前11月營收比去年同期下滑6.1%,主要是因持續調整產品組合,降低消費性產品的比重,但汽車和資訊產品出貨比重較去年同期成長,內容大幅轉佳。

新至陞為專業機構件廠,該公司今年車用產品擴大至15~20%,帶動獲利轉佳,上季毛利率、營益率雙率雙升,單季獲利創19季新高紀錄,累計前三季EPS已達5.24元,已經優於前年全年度的4.28元。

新至陞已經訂出未來3~5年以車用產品為成長動能,為了車用產品,該公司已在昆山擴建一座新廠。根據規畫,將在2017年底導入量產。

新至陞目前為車用Tier 2廠商,車用訂單因長而穩定,平均訂單能見度約3~5年,即使認證門濾水器 光頭水檻比較高,新至陞仍期望2020年車用比重拉升至30%,躍居為旗下第一大產品線,昆山新廠啟動量產之後,新至陞有更完整的產能基礎與實力爭取訂單。

(工商時報)濾水器 水世界

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林家銘

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